【ソウル、北京、ベルリン、ブエノスアイレス、フォートコリンズ、香港、ロンドン、ニューデリー、台北、東京 – 2025年8月29日】
主なポイント
・Xiaomiの堅調な2桁成長は、製品とセクターの多角化が成功していることを浮き彫りにしています。
・第2四半期、Xiaomiの世界スマートフォン出荷台数は8四半期連続で前年同期比増加を維持しました。しかし、平均販売価格が前年同期比2.7%低下したことにより、スマートフォン売上高は2.1%減少しました。
・中国国内外でのオフライン展開拡大に伴い、同社のAIoT事業は力強い成長を遂げ、複数のカテゴリーで販売台数と売上高の両方が増加しました。
・6月に発売されたXiaomiのYU7 EVシリーズは、SU7の好調な業績をさらに伸ばし、確定受注は予想を上回りました。EVの納入台数と生産能力は引き続き増加しました。
・Xiaomiは、自社開発による初の3nmフラッグシップチップセット「XRING O1」を発表し、自社イノベーションへの長期的なコミットメントとプレミアムセグメントへの野心を強調しました。
Xiaomiの最新の決算報告によると、2025年第2四半期の売上高は前年同期比30.5%増加しました。同社の中核事業であるスマートフォン事業は、同四半期の売上高全体の半分未満を占めており、製品とセクターをまたいだ多角化の成功を浮き彫りにしています。Xiaomiの自動車部門とその他のコンシューマーエレクトロニクス部門は、それぞれ3桁と2桁の成長を記録しました。スマートフォン以外の分野でこれほどの成長率は、成熟したスマートフォンブランドでは稀です。
スマートフォン出荷見通しとプレミアム化
・Xiaomi：第2四半期のスマートフォン売上高は、出荷台数の増加が平均販売価格の低下によって相殺され、前年同期比2%減少しました。メモリとストレージの価格が予想以上に上昇したことに加え、バッテリー材料の制約も重なり、スマートフォンの粗利益率は前四半期比で低下しました。通期見通しでは、同社は出荷台数目標を約1億7,500万台に修正し、前年同期比5%～6%の成長を目指しています。これは依然として業界全体よりも「はるかに高い」水準です。
・アナリスト：エントリーレベルのRedmi A5シリーズの発売が好調だったことに加え、在庫削減を目的としたプロモーション割引が相まって、第2四半期の平均販売価格は前年同期比2.7%低下し、Xiaomiのスマートフォン売上高は2.1%減少しました。一方、世界的なスマートフォン市場の成長鈍化にもかかわらず、Xiaomiがあらゆる面でプレミアム化戦略を推進したことで、ハイエンドセグメントは好調を維持しました。第2四半期は、競合他社と比較して新モデルのリリース数が少ないこと、そして中国における政府補助金の限界効果の減少により、Xiaomiの成長は抑制されました。今後は、第3四半期に発売されるNote 15シリーズとフラッグシップモデルのMi 16シリーズといった新製品が、同社の勢いを再び活性化させると期待しています。
AIoTの好調な業績と海外での小売業の拡大
・Xiaomi：AIoTの売上高は、オフライン小売業の拡大が牽引し、第2四半期に過去最高の387億人民元（前年同期比44.7%増）に達しました。大型スマート家電、タブレット、ウェアラブル端末、TWSなど、複数の製品カテゴリーが前年同期比で成長を達成しました。戦略的には、Xiaomiは年間1,000店舗の直営店を開設し、コントロール可能なチャネルの強化と効率性の向上を目指しています。
・アナリスト：Xiaomiの「スマートフォン × EV × AIoT」戦略は、ハードウェアの相互接続性と相乗効果のあるユーザーエクスペリエンスに重点を置いています。スマートフォンと車両は制御ハブとして機能し、AIoTデバイスのトラフィックのエントリポイントと操作インターフェースを提供し、シナリオ間の接続を可能にします。このクローズドループ型のエコシステムは、ユーザーの定着率を高め、AIoTハードウェアの売上を促進します。これにより、ユーザーベースがさらに拡大し、XiaomiのIoT製品ポートフォリオの拡充につながります。
スマートEVが予約受注と納車台数を上回る
・Xiaomi：EV単体の売上高は、納車台数と平均販売価格の両方の増加により、第2四半期に初めて200億人民元を超えました。生産能力の増強が奏功し、車両の納車台数は前年同期比197.7%増加しました。また、YU7シリーズは発売後18時間以内に24万台以上の受注を獲得しました。Xiaomiは2025年下半期に四半期または月単位での黒字化を目指していますが、先行投資を考慮すると、累計利益の達成にはさらに時間がかかるでしょう。
・アナリスト：「高性能ラグジュアリーSUV」として位置付けられるYU7の出荷が徐々に増加していることから、EVセグメントの平均販売価格は引き続き上昇すると予想されます。YU7シリーズへの堅調な需要とSU7 Ultraの持続的な成長が相まって、EV事業の力強い成長に貢献しています。さらに、Xiaomiの強力なグローバルブランド認知度を活用し、2027年に欧州EV市場への参入を計画していることで、新たな市場機会が創出され、グローバルブランドのプレミアム化と「Human x Car x Home」スマートエコシステムの重要な推進力となるでしょう。
AI、チップ、その他の新技術への研究開発投資
・Xiaomi：Xiaomiは、2025年に研究開発費が300億人民元に達すると予測しており、そのうち約25%をAIに投資します。Xiaomiは、自社開発の3nmフラッグシッププロセッサ「XRING O1」を正式に発表しました。このプロセッサは、市場投入に向けて3つの端末製品に搭載されています。
·アナリスト：Xiaomiの継続的な大規模技術投資は、EV、半導体、AIといった戦略的イノベーション分野における躍進を支え、製品競争力の強化へと着実に繋がっています。これらの進歩は、Xiaomiの成長エンジンを多様化するだけでなく、高付加価値分野におけるポジショニングを強化し、長期的な回復力と市場差別化を強化します。
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